איך אני נראה? טריליון דולר: מאסק שובר שיאים וכל מי שסביבו עומד להרוויח מזה

חברת ספייס אקס (SpaceX) שברה את כל השיאים האפשריים השבוע וביצעה את ההנפקה הגדולה ביותר בהיסטוריה. החברה גייסה סכום מפלצתי של 85.7 מיליארד דולר (לאחר מימוש אופציית חתמים להגדלת ההקצאה), יותר מפי שניים מהשיא הקודם של ענקית הנפט סעודיה ארמקו. ההנפקה לוותה בביקושי עתק, במיוחד מצד משקיעי ריטייל (הציבור הרחב) המשתייכים ל"עדת המעריצים" של מאסק. משקיעים אלו הגישו ביקושים בהיקף של 100 מיליארד דולר - פי ארבעה מסך המניות שהוקצה להם.

ההייפ סביב החברה אף הוביל לתקדים בבורסה: מדד הנאסד"ק שינה את הכללים ברגע האחרון ואישר את הכללת ספייס אקס בתעודות הסל שלו באופן מיידי, ללא תקופת ההמתנה המסורתית של מספר חודשים. הצעד הזה הזרים הון פסיבי עצום לתוך החברה מיד עם הנפקתה.

האדם העשיר בהיסטוריה והחברים שגזרו קופון

ההנפקה ההיסטורית הפכה את אילון מאסק לטריליונר הראשון אי פעם. כדי להבין את סדרי הגודל, הונו של מאסק כעת גדול יותר מהונם המשותף של ארבעת המיליארדרים שאחריו ברשימה (ביניהם ג'ף בזוס, לארי אליסון ומייסדי גוגל). שוויו אף עולה על התמ"ג השנתי של מדינת ישראל, שצפוי לעמוד השנה על 720 מיליארד דולר. מאסק הוא כיום אדם בודד הממנכ"ל שתי חברות (ספייס אקס וטסלה) הנמצאות בטופ 10 של החברות בעלות השווי הגבוה בעולם, מציאות חסרת תקדים בהיסטוריה הכלכלית.

ההצלחה חלחלה גם לסביבתו הקרובה. ההנפקה הפכה את עובדי החברה, החל מרתכים ועד עובדי קפיטריה, למיליונרים ואף למיליארדרים. גם חבריו ושותפיו הוותיקים של מאסק התעשרו משמעותית: השקעתו המוקדמת של פיטר ת'יל, שותפו לשעבר מימי פייפאל שהשקיע בספייס אקס בתחילת דרכה, הגיעה לשווי של 50 מיליארד דולר, וקרן ההשקעות של אנטוניו גרסיאס, חבר קרוב ובעלי קרן 'ולור', שהציל את מאסק ב-2008 עם הלוואה לטווח קצר של מיליון דולר כשהחברה הייתה במשבר מזומנים, הגיעה לשווי של 60 מיליארד דולר. גם קרן ההון סיכון המפורסמת אנדרסן הורוביץ רשמה את התשואה הגדולה בתולדותיה עם נתח של 10 מיליארד דולר.

הפער בין המספרים לחזון הכלכלי

למרות השווי האסטרונומי שמעניק לה השוק, הנתונים הפיננסיים של החברה מספרים סיפור של חברה הפסדית. האימפריה מחולקת לשלוש חטיבות: חלל, חטיבת התקשורת סטארלינק, וחברת הבינה המלאכותית xAI (אליה מוזגה טוויטר). הכנסות החברה ל-2025 עומדות על 18.7 מיליארד דולר בלבד, עם הפסד כולל של 5 מיליארד דולר. החלק הרווחי היחיד כרגע הוא סטארלינק שמכניס 11.4 מיליארד דולר עם רווח נקי של 4.4 מיליארד דולר.

אז כיצד מצדיקים שווי של טריליונים? דרך חזון בלתי נתפס. בתשקיף ההנפקה של החברה, מאסק טוען כי "שוק היעד" (TAM) אליו החברה פונה עומד על 28.5 טריליון דולר. המספר הבלתי הגיוני הזה, שגדול יותר מכל כלכלות העולם למעט ארצות הברית, מבוסס על תוכניותיו עתידיות של מאסק להרחיב את השירותים.

המלחמה על הבינה המלאכותית

בעוד שהבסיס הרשמי הוא חלל, המנוע האמיתי כיום הוא ה-AI. בתשקיף ההנפקה, המילה AI מוזכרת 1,251 פעמים (לעומת 10 פעמים בלבד בהן מוזכר חזון ה"תודעה הרוחנית"). מאסק לא מסתפק בהצהרות - במקביל להנפקה, ספייס אקס רכשה את Cursor, חברת קידוד ה-AI המובילה, תמורת 60 מיליארד דולר בעסקת מניות. הצעד נועד לחדור לעולם ה-AI הארגוני ובו זמנית לפגוע במתחרה הגדולה, אנת'רופיק, שמודליה שימשו עד כה כתשתית לקרסור.

גם ענקיות טכנולוגיה אחרות לוקחות חלק בחגיגה: גוגל חתמה על התחייבות לשלם כמעט מיליארד דולר בחודש (כ-30 מיליארד דולר בסך הכל) לשימוש בחוות השרתים של xAI, עסקה שמשתלמת לה מאוד מכיוון שהיא עצמה מחזיקה במניות ספייס אקס, וכל דולר שהיא משקיעה מקפיץ את שווי האחזקות שלה.

בסופו של דבר, בין אם מדובר בגאונות בלתי נתפסת שרואה את הנולד, ובין אם מדובר בבועה כלכלית שנישאת על גבי מותג וכת מעריצים, אילון מאסק הצליח לרקוח מכל המרכיבים העומדים לרשותו - חלל, מכוניות חשמליות, רשת חברתית ובינה מלאכותית - תבשיל עסקי ששווה טריליונים ומשנה את פני הכלכלה העולמית במו ידיו, ועל זה אי אפשר שלא לתת לאיש המשוגע הזה קרדיט.

רוצים לדעת מה קורה בטק רגע לפני כולם? הצטרפו לקבוצת הפייסבוק של "בזמן שעבדתם" או בקרו אותנו באינסטגרם

>> בזמן שעבדתם, פרק 269 - צעצוע של סיפור: כיצד הפכו הרחפנים לנשק הקטלני ביותר של שדה הקרב המודרני