בועה או הצלחה? האם ההשקעות ב-AI הן פיקציה שתתפוצץ לנו בפנים?

תחום ה-AI מגלגל מיליארדי דולרים, אם עד כה התלהבנו מהמנוע הכלכלי המטורף הזה, כעת מומחים מתחילים להזהיר - זאת בועה מסוכנת.

בחודשים האחרונים החברות הגדולות בשוק החלו להשקיע סכומים מטורפים אחת בשניה: אנבידיה השקיעה מאה מיליארד דולר ב-OpenAI, ואז אחריה מיד AMD בעסקה סיבובית עם OpenAI מכריזה שהם יפרסו שישה ג'יגה בייט של שבבים של בינה מלאכותית מתקדמים, שלא יוצרו עדיין. AMD רוצים להתחרות באנבידיה, ואז AMD תיתן לה בתמורה להשקעה אדירה, אחוזים בחברה, ופתאום הכול מתחיל להיראות כאילו קצת מעורבב. זה לא מעניין את המשקיעים, כי ברגע ש-AMD הכריזה על העסקה הזאת עם OpenAI, שבה היא הולכת ונכנסת לקרב די חזיתי באנבידיה, המניה קופצת ברגע ההכרזה ב-35% ביום, ואחרי זה טיפה ירדה. מנכ"ל אנבידיה, שהשקיעה מאה מיליארד דולר ב-OpenAI, אמר שהוא מאוד מופתע מהעסקה, אבל זו עסקה חכמה.

בעצם OpenAI הבטיחה לעצמה כוח עיבוד עתידי בשווי של טריליון דולר, היא בעצם חולשת על סוג של אקו-סיסטם מטורף שחברות בו אורקל, אנבידיה, מיקרוסופט, סופטבנק, אנת'רופיק, מטא, אמזון, גוגל ו-CoreWeave - כולן מחוברות אחת לשנייה בקשרים מאוד מעגליים.

החיבור וההשקעה ההדדית הזאת הפכה למם ברשת, שבו נראה מפצל חשמל שמחובר לעצמו. אותן חברות מעלות את הרווחיות של השנייה ויוצרות מעגל של ניפוח שווי ללא ייצור ערך. הגל הזה של העסקאות מתחיל לייצר תחושה חזקה של בועה - אבל הפעם הבועה הזאת גורמת למשבר הדוט-קום להחוויר.

אם בימי הדוט-קום סך כל העסקאות היו במיליונים הבודדים, היום אנחנו מדברים בעסקאות של מאות מיליוני דולרים. מחקר של ביין קפיטל אומר שכדי לצאת מהבור הזה של הבועה, צריך שני טריליון דולר של הכנסות חדשות שמיוצרות באמצעות השימוש ב-AI.

כלכלנים של מורגן סטנלי אומרים שאם מנטרלים את ה-AI, אז הצמיחה של המשק האמריקאי לא עומדת על 2 אחוז בחציון הראשון, אלא רק על אחוז אחד בודד. אבל השבוע הכלכלן ג'ייסון פורמן אומר שהמצב הרבה יותר גרוע, אם מנטרלים את הדאטה סנטרים בלבד, כי זה בעצם מה שמקפיץ את ההשקעות, ההשקעה היא 4% מהתמ"ג, אבל היא אחראית ל-92% מהצמיחה. זאת אומרת, אם אנחנו מנטרלים את הדאטה סנטרים, את כל הציוד הזה שנקנה, אז אנחנו נגיע בארצות הברית לצמיחה של 0.1 אחוז.

גם בעולם ההון סיכון מתייחסים לבועת ה-AI, המאנט טנג'יה, מנכ"ל קרן ההון סיכון המצליחה, ג'נרל קטליסט, שהקרן הנוכחית שלה הובילה את הסבבים ב"מיסטרל" וב"אנת'רופיק", אומר שברור שיש בועה, אבל בועה היא דבר חיובי. בועה מחברת בין הון וכישרון לטרנד חדש.

זה יביא כנראה לזה שהרבה חברות ימותו בדרך, אבל גם מוצרים חדשים עם עתיד מבטיח שישנו את העולם ייווצרו בדרך. הכלכלן הראשי של גולדמן סאקס טוען שאין שום בועה ועולם הטק חייב לדלג לשלב הבא שהוא ה-AI, אולי יהיה תיקון אבל זאת לא בועה. זאת שאלת 2 טריליון הדולר, אם העולם יצליח לייצר את המזומנים בתוך ה-AI אנחנו נראה התקדמות, אם לא אנחנו בדרך למיתון.

רוצים לדעת מה קורה בטק רגע לפני כולם? הצטרפו לקבוצת הפייסבוק של "בזמן שעבדתם" או בקרו אותנו באינסטגרם

>> בזמן שעבדתם, פרק 241 - אחד שיודע: לארי אליסון בן ה-81 הפך לאיש העשיר בעולם כי הבין מה העולם צריך