eBay דחתה את הצעת הרכישה של GameStop: "לא אמינה ולא אטרקטיבית"
ראיין כהן, מנכ"ל GameStop, ניסה לבצע מהלך שאפתני במיוחד והציע לרכוש את eBay ב-56 מיליארד דולר בעסקת מזומן ומניות. באיביי דחו את ההצעה במהירות וטענו שהיא "לא אמינה", בעיקר בגלל סימני השאלה סביב המימון והחוב שהעסקה צפויה לייצר. גם בוול סטריט הרימו גבה, כשאנליסטים רבים הטילו ספק בהיגיון שמאחורי החיבור בין רשת חנויות גיימינג לפלטפורמת מסחר אונליין
חברת איביי (eBay) דחתה את הצעת הרכישה של GameStop בשווי 56 מיליארד דולר, והגדירה אותה "לא אמינה ולא אטרקטיבית". ההצעה הוגשה בשבוע שעבר על ידי מנכ"ל גיימסטופ (GameStop) ראיין כהן, שביקש לרכוש את פלטפורמת המסחר לפי שווי של 125 דולר למניה, בעסקת מזומן ומניות. הפער בין החברות לא קטן. שווי השוק של איביי עומד על קצת יותר מ-48 מיליארד דולר, בזמן שגיימסטופ שווה בערך 10.3 מיליארד דולר.
יו"ר הדירקטוריון של איביי, פול פרסלר, כתב במכתב רשמי כי הדירקטוריון בחן את ההצעה יחד עם יועצים חיצוניים והחליט לדחות אותה. לדבריו, "הגענו למסקנה שההצעה אינה אמינה ואינה אטרקטיבית". באיביי גם הצביעו על כמה בעיות מרכזיות בהצעה, כולל חוסר ודאות סביב המימון, סיכונים תפעוליים והיקף החוב שהעסקה צפויה לייצר.
כהן טען כי גיימסטופ השיגה התחייבות מימון של 20 מיליארד דולר מ-TD Securities, ולחברה יש עוד כ-9 מיליארד דולר בקופה. גם עם המספרים האלה, נשאר חור לא קטן בדרך ל-56 מיליארד דולר.
לפי מכתב המימון שפורסם על ידי איביי, ההתחייבות של TD מבוססת על כך שהחברה הממוזגת תשמור על דירוג אשראי ברמת השקעה לפחות אצל שתיים משלוש סוכנויות הדירוג הגדולות. ב-Moody’s כבר אמרו בשבוע שעבר שהעסקה תהיה "שלילית מבחינת אשראי" עבור איביי בגלל רמת המינוף הגבוהה שהיא תיצור.
גם בוול סטריט לא ממש קנו את הרעיון. אנליסטים רבים הטילו ספק בהיגיון האסטרטגי של העסקה ובסינרגיה בין שתי החברות. כהן עצמו התראיין ל-CNBC וסיפק מעט מאוד פרטים על הדרך שבה יממן את הרכישה. "אנחנו מציעים חצי במזומן וחצי במניות, ויש לנו יכולת להנפיק מניות כדי להשלים את העסקה", אמר כהן. "כל הפרטים באתר שלנו. נראה מה יקרה".
כהן הוסיף שאם הנהלת איביי לא תיכנס למו"מ, הוא מוכן לפנות ישירות לבעלי המניות. בהצעה שלו הבטיח כהן לתפעל את איביי "בצורה הרבה יותר יעילה", כולל קיצוץ בכוח האדם ובהוצאות השיווק. לטענתו, תחת המנכ"ל ג'יימי יאנונה ההוצאות תפחו בלי שהדבר הוביל לצמיחה במספר המשתמשים.
הוא גם טען שאפשר להשתמש ב-1,600 הסניפים של גיימסטופ בארה"ב כדי לאמת ולשלוח הזמנות של איביי, וגם כמרכזים למסחר לייב. באיביי, מצדם, אמרו שהם בטוחים בצוות הניהול הנוכחי וטענו שהחברה הציגה "תוצאות משמעותיות" בשנים האחרונות. מניית החברה עלתה ב-24% מתחילת השנה, ובתקופה האחרונה היא מנסה לבדל את עצמה מול אמזון באמצעות קטגוריות כמו כרטיסי אספנות, פריטי אספנות ומוצרי יוקרה יד שנייה.