מבצעי הקבלנים מתגלגלים לבנקים: זינוק בהיקף המשכנתאות בחודש יולי

הבנקים העמידו לציבור הלוואות לדיור בהיקף של 11.56 מיליארד שקל בחודש יולי, הנתון החודשי הגבוה ביותר מתחילת שנת 2026 והגבוה ביותר מאז דצמבר 2024. נתונים אלו, שפרסם בנק ישראל, משקפים עלייה של כחמישה אחוזים לעומת חודש יוני וכשמונה אחוזים בהשוואה ליולי אשתקד.

במקביל, נתוני אגף הכלכלן הראשי באוצר מראים עלייה בביטול עסקאות לרכישת דירות חדשות. מתחילת השנה ועד אוגוסט נרשמו 1,821 עסקאות שבוטלו, זינוק של 41 אחוזים לעומת 1,294 הביטולים שדווחו בתחילת השנה.

עסקאות העבר מבשילות לפירעון

הזינוק הנוכחי באשראי לדיור אינו מעיד בהכרח על חזרת הרוכשים לשוק. בשנים האחרונות שווקו פרויקטים רבים במתווי תשלום נדחים של 20/80 או 10/90, המאפשרים תשלום ראשוני נמוך בחתימה והשלמת הסכום באכלוס. כעת, רוכשים שקנו דירות לפני שנתיים ויותר נדרשים לקחת את המשכנתה המלאה, כך שעסקאות העבר משתקפות רק כעת בנתוני הבנקים.

בהתאחדות יועצי המשכנתאות מזהירים מפרשנות שגויה של הנתונים: "האשליה האופטית שמייצרים המספרים האלה עלולה להוביל לשאננות מסוכנת. משבר הדיור מכה בציבור בעוצמה, ואנו קוראים למנהיגי המדינה ומקבלי ההחלטות להמשיך לטפל בשוק הדיור גם לפני בחירות, ממש כמו בנושאים הביטחוניים. משבר הדיור הוא האתגר הכלכלי המאיים על עתיד הזוגות הצעירים".

ירידה במסלולים צמודי המדד

מתחילת השנה העמידו הבנקים משכנתאות בהיקף כולל של כ-68.7 מיליארד שקל, עלייה של 13 אחוזים לעומת התקופה המקבילה אשתקד. בתמהיל ההלוואות ניכרת התרחקות ממסלולים צמודי מדד, שירדו לכתשעה אחוזים מסך המשכנתאות, בעוד רכיב הפריים עלה ל-22 אחוזים.

בגופים המלווים את יזמי הנדל"ן ממליצים גם כן לבחון את המספרים בזהירות. מנכ"לית הפניקס ליווי בנייה, גלית טפר, מוסיפה: "היקף גבוה של נטילת משכנתאות הוא בהחלט אינדיקציה חיובית מבחינת הגופים המלווים, משום שהוא מעיד על יכולת של רוכשים להשלים עסקאות ולהזרים הון לפרויקטים. עם זאת, מבחינתנו לא מדובר בנתון שעומד בפני עצמו. כל עוד שוק הדירות החדשות מתמודד עם קצב מכירות מתון ומלאי גבוה, לא נכון להסיק מנתון חודשי אחד על ירידה מהותית ברמת הסיכון. אם נראה שהיקפי המשכנתאות הגבוהים מלווים לאורך זמן בעלייה בעסקאות ובקצב המכירות, זו כבר תהיה מגמה שתוכל לשפר את תמונת הסיכון של פרויקטים חדשים ולהשפיע גם על סביבת המימון ליזמים".

מנכ"ל יסודות, אייל בלכר, מציין את השפעת מבצעי הקבלנים: "בשוק המימון ליזמים, השאלה המרכזית היא לא רק כמה משכנתאות הציבור נוטל, אלא האם הכסף הזה מתורגם לקצב מכירות שמאפשר לפרויקטים להתקדם. מנגד, כל עוד חלק משמעותי מהמשכנתאות משקף השלמת עסקאות שנחתמו בעבר, ולא עסקאות חדשות, מוקדם לראות בנתון לבדו שינוי בתנאי השוק. מבחינתנו, האינדיקציה האמיתית תהיה חזרה של רוכשים למשרדי המכירות והיכולת של יזמים להגדיל את קצב המכירות ללא הישענות חריגה על מבצעי מימון".

עו"ד גלית טוקר, יועצת אסטרטגית למשקיעי נדל"ן, מציינת כי "העלייה החדה בהיקף המשכנתאות משקפת, בין היתר, הבשלה של עסקאות קבלן שנחתמו בשנים קודמות במתווה של 20/80 ו-10/90, וכעת מגיעות לשלב השלמת המימון והאכלוס. לצד זאת, מהשטח אני מזהה התעוררות מסוימת בביקושים: ירידת הריבית והתגמשות המוכרים מייצרות הזדמנויות אטרקטיביות יותר, ובעיקר מחזירות חלק מהמשקיעים שישבו על הגדר לבחון ולבצע עסקאות".