הדולר זינק בעולם – כך הלחץ הכלכלי יגיע היישר לכיס של כולנו

החלטות הריבית של הבנק המרכזי בארה"ב, לצד החששות הגוברים מהסלמה ביטחונית מול איראן והתייקרות הנפט, הזניקו את הדולר האמריקאי לשיא. אף שהשקל נשאר יציב יחסית, התחזקות המטבע בעולם ועליית מחירי האנרגיה צפויות לגלגל גל התייקרויות מהיר על היבואנים בישראל. ממזון ואלקטרוניקה ועד חופשות ודלק – כך המגמה העולמית עומדת להשפיע על המדד ועל הארנק של כולנו.

האפקט הראשוני והמיידי של התחזקות הדולר הגלובלית מתבטא בעליית מחירי היבוא. ישראל מייבאת חלק ניכר מחומרי הגלם, המזון, האלקטרוניקה, מוצרי הצריכה והרכבים במטבע דולרי או במטבעות המוצמדים אליו. כאשר מחיר הנפט מזנק עקב המתיחות במפרץ הפרסי, עלויות ההובלה הימית והאווירית מתייקרות במקביל. שילוב זה מגלגל את עלויות הייצור והשינוע ישירות לפתחי היבואנים והתעשיינים המקומיים, שנאלצים להתמודד עם שחיקה מהירה במרווחי הרווח שלהם.

ההשפעה השנייה והמשמעותית ביותר היא הלחץ האינפלציוני המתחדש. אף על פי שבנק ישראל נהנה בתקופה האחרונה מאינפלציה מרוסנת המצויה בתוך יעד היציבות, יבוא מתייקר של חומרי גלם ודלקים עלול להזין מחדש את מדד המחירים לצרכן. במידה והלחצים הבינלאומיים יתורגמו להתייקרות מתמשכת של מוצרי יסוד, בנק ישראל עשוי להאט או לעצור תהליכים מתוכננים של הפחתת ריבית במשק המקומי, מה שישמור על עלויות אשראי גבוהות ויכביד על נוטלי המשכנתאות והעסקים הקטנים.

בנוסף, המגמה משפיעה באופן ישיר על רגישות הצרכן הישראלי בתחומים יום-יומיים. מוצרי אלקטרוניקה ומחשוב המתומחרים גלובלית בדולרים צפויים להתייקר ראשונים, לצד רכבים חדשים וחלקי חילוף. גם ענף התיירות והתעופה סופג מכה כפולה: מחירי הדלק הסילוני העולים מייקרים את תפעול הטיסות, בעוד שארגון חופשות בחו"ל והזמנת מלונות במט"ח הופכים ליקרים יותר עבור הצרכן הישראלי.

האם היבואנים יעלו מחירים כבר עכשיו?

אחת השאלות המרכזיות כעת היא כיצד יגיבו היבואנים והרשתות הקמעונאיות בשטח. בטווח הקצר, חלק משמעותי מהיבואנים הגדולים מחזיק במלאים קיים שנקנה בשערים נמוכים יותר ובעלויות הובלה קודמות, מה שמאפשר להם לספוג את התנודות בטווח של כמה שבועות. עם זאת, התנהלות השוק מראה כי כאשר המגמה העולמית מסתמנת כמתמשכת וכאשר היא מלווה בעליית מחירי האנרגיה, היבואנים נוטים לעדכן מחירונים מוקדם ככל האפשר כדי למנוע הפסדים עתידיים.

הסיכון המרכזי עבור הצרכן הישראלי טמון בדינמיקה הטיפוסית של השוק המקומי: מחירים הנוטים לעלות במהירות בתגובה להתייקרות חומרי הגלם או המטבע, אינם ממהרים לרדת חזרה גם כאשר השווקים נרגעים. במידה והפד אכן יממש את הציפיות ויעלה את הריבית שוב בחודש אוקטובר, והמתח הביטחוני במפרץ ימשיך לתדלק את מחירי הנפט, הלחץ על היבואנים להעלות מחירים ילך ויגבר, והצרכן הישראלי ירגיש זאת היטב בחשבון החודשי בסופר ובחנויות.