ביותר ממיליארד דולר: בנק ישראל שוב התערב בשוק המט"ח

בנק ישראל מעדכן היום (שלישי) כי התערב זה חודש שני ברציפות בשוק מטבע החוץ באמצעות רכישת 1.03 מיליארד דולר. מדובר ברכישה הגדולה בכ-30% מזו שביצע הבנק המרכזי חודש מאי, ועמדה על כ-800 מיליון דולר. לפי הודעת הבנק, הרכישה בחודש יוני בוצעה "באופן נקודתי לצורך שמירה על המשך הפעילות הסדירה של השווקים" - ניסוח דומה לנימוק שהתלווה לרכישה הקודמת.

עם סיום חודש יוני עומדות יתרות מטבע החוץ בבנק ישראל על סך של 238.7 מיליארד דולר - 18 מיליון דולר יותר מסוף חודש מאי. רמת היתרות ביחס לתוצר המקומי הגולמי עמדה על 37.2%. בנוסף לרכישות שביצע הבנק מוסבר הגידול ביתרון גם בפעולות ממשלה במט"ח בסך של כ-625 מיליון דולר.

חודש יוני היה חודש של תפנית חדה בשוק המט"ח. השקל, שבמאי עוד נסחר מתחת לרף ה-2.8 שקלים לדולר - הרמה הנמוכה ביותר שלו מזה שנים - התהפך תוך כחודש בלבד וטיפס בחזרה מעל 3 שקלים לדולר. בפועל, מדובר באחת המפולות החדות ביותר בשוק המט"ח המקומי בחודש בודד.

מה גרם לתנודתיות החדה בדולר?

לפי מודי שפריר, אסטרטג ראשי שווקים פיננסיים בבנק הפועלים, השקל שלח את הדולר למטה הודות לעודף היצוא הישראלי, השקעות זרות מסיביות בהייטק המקומי, ופער מול הריבית בארה"ב שהפך את ההשקעה בשקל לאטרקטיבית.

ההיפוך שקרה אחר כך נבע משילוב גורמים מנוגד: הדולר עצמו התחזק מול סל המטבעות העולמי, פרמיית הסיכון של ישראל עלתה, מדדי הנאסד"ק ירדו, ולצד כל אלה גם ההתערבות של בנק ישראל עצמו בשוק תרמה לביקוש לדולרים.

איך מתייחס בנק ישראל לתנודתיות בשער החליפין?

בהודעת הריבית שפרסם הבנק אתמול, צוין כי להערכת הוועדה המוניטרית, קיימים מספר גורמים שיכולים להשפיע בכיוונים מנוגדים על התפתחות האינפלציה - ובהם מפורשות "פרמיית הסיכון ושער החליפין". במילים אחרות, הבנק עצמו רואה בתנודות של השקל מול הדולר גורם שיכול להשפיע גם על עצירת האינפלציה וגם על החרפתה, בהתאם לכיוון שבו ינוע.

לפי תחזית חטיבת המחקר של הבנק שפורסמה יחד עם הודעת הריבית, ההתחזקות המצטברת של השקל בשנה האחרונה עלולה לפגוע ברווחיות החברות המייצאות, ובכך למתן את פעילותן.

נגיד בנק ישראל פרופ' אמיר ירון התייחס לכך במסיבת העיתונאים של הודעת הריבית, וציין כי הייסוף החד של השקל מציב אתגרים משמעותיים לענפי היצוא וההייטק, שמהווים מנועי צמיחה מרכזיים במשק. עם זאת, הוא הבהיר שהנתונים עדיין מצביעים על חוזקת הייצוא. עוד ציין ירון כי תוכנית רכישות הדולרים של הבנק היא כלי משלים לכלי הריבית, וכי הבנק רוכש מטבע חוץ כאשר הוא מזהה שהפעילות בשווקים אינה סדירה - בדיוק הנימוק שחזר גם בהודעה על רכישות יוני.