מדד המחירים לצרכן לחודש מאי ירד ב-0.3%; מחירי הדירות חזרו לרדת - אבל עם מסר ברור

מדד המחירים לצרכן ירד ב-0.3% בחודש מאי 2026 בהשוואה לחודש אפריל הקודם - מדובר בירידה חריפה מתחזיות האנליסטים, שהעריכו כי מדד מאי יבטא ירידה של 0.1%-0.2%. האינפלציה השנתית (השינוי במדד ל-12 החודשים האחרונים) נותרת ללא שינוי על 1.9%. הירידה החדה מהתחזיות צפויה להקל על בנק ישראל להפחית את הריבית בהחלטתו הקרובה.

מדד מחירי הדירות, שמתפרסם במקביל למדד המחירים לצרכן (ואינו חלק ממנו), מראה כי מחירי הדירות חזרו לרדת. המדד, שמשקלל דירות חדשות ויד שנייה, מציג ירידה של 0.3% במחירים בחודשים מרץ-אפריל בהשוואה לחודשים פברואר-מרץ. למעשה, ירידות מחירים נרשמו בכל המחוזות למעט מחוזות תל אביב ומרכז.

הנתון המעניין במיוחד בפרסום קשור להשפעת העסקאות לרכישת דירות חדשות בסבסוד ממשלתי (מבצעי מחיר למשתכן, מחיר מטרה, דירה בהנחה) על מחירי הדירות החדשות. מהשוואת העסקאות בין החודשים מרץ-אפריל לפברואר-מרץ עולה כי מחירי הדירות החדשות בכלל השוק ירדו ב-0.1%. אלא שבלמ"ס מציינים כי "מדד מחירי הדירות החדשות בניכוי עסקאות בתמיכה ממשלתית ירד ב-0.7%".

מדובר בהמשך למגמה שהוצגה בנתוני המדד בחודש שעבר, אז העבירו העסקאות למכירת דירה בתמיכה ממשלתית את מחירי הדירות החדשות מירידה של 0.3% - לעלייה של 0.4%. בפועל, מדובר בתקופת דיווח שניה ברציפות שבה מבצעי סבסוד המחירים של הממשלה מעלים את מחירי הדירות במקום להוריד אותם.

מה קרה במדד המחירים לצרכן

ירידות מחירים בולטות נרשמו בסעיפי:

• ירקות טריים שירד ב-4.9%.
• תחבורה שירד ב-2.7%.
• ריהוט וציוד לבית שירד ב-0.1%.

עליות מחירים בולטות נרשמו בסעיפי:

• פירות טריים שעלה ב-6.7%.
• הלבשה שעלה ב-1.9%.
• תרבות ובידור שעלה ב-1.1%.
• דיור שעלה ב-0.6%.

בשכר הדירה עבור השוכרים אשר חידשו חוזה, נרשמה עליה של 2.5% ועבור השוכרים החדשים (דירות במדגם בהן הייתה תחלופת שוכר) נרשמה עלייה של 6.8%.

האנליסטים צופים שהאינפלציה תישאר מתונה יחסית בשנה הקרובה. מודי שפריר, האסטרטג הראשי לשווקים פיננסיים בבנק הפועלים, מעריך אינפלציה של כ-1.7% לשנה הקרובה, ובסיכום 2026 - בין 1.9% ל-2.0%.

לידר שוקי הון מוסיפים כי ציפיות האינפלציה בשוק ירדו ל-2.15%, לעומת 2.32% בחודש הקודם. לידר מסבירים את הרגיעה בכך שהמשך הלחימה בצפון והחשש מהתחדשות הירי מאיראן ממשיכים לרסן את הצריכה - ובינתיים אין סימנים להיווצרות "ביקוש כבוש" שעלול להצית את המחירים מחדש כשהמצב יירגע.

מה קרה למחירי הדירות?

מהשוואת מחירי העסקאות שבוצעו בחודשים מרץ-אפריל 2026, לעומת מחירי העסקאות שבוצעו בחודשים פברואר-מרץ 2026, נמצא כי מחירי הדירות ירדו ב-0.3%. מחירי הדירות החדשות ירדו ב-0.1%.

בפילוח לפי מחוזות נרשמו שינויי המחירים הבאים:

• ירושלים: 2.0%-.
• צפון: 0.2%-.
• חיפה: 1.9%-.
• מרכז: 0.2%.
• תל אביב: 0.7%.
• דרום: 0.9%-.

בהשוואה שנתית של מחירי העסקאות שבוצעו בחודשים מרץ-אפריל 2026 לעומת מחירי העסקאות שבוצעו בחודשים מרץ-אפריל 2025 עולה כי מדד מחירי הדירות השנתי ירד ב-1.3%. מדד מחירי הדירות החדשות השנתי ירד ב-3.9%.

בפילוח לפי מחוזות נמצאו שינויי המחיר הבאים בהשוואה שנתית:

• מרכז: 3.1%-.
• תל-אביב: 1.9%-.
• חיפה: 1.1%-.
• דרום: 1.1%-.
• צפון: 2.5%.
• ירושלים: 1.7%.