קרנות ההשתלמות בספטמבר - הראל מובילה במניות, כלל ומגדל בכללי; ומה עשתה הקרן שלכם?

ספטמבר היה חודש מעורב לחוסכים בקרנות ההשתלמות. במסלול הכללי התשואה הממוצעת צפויה להסתכם סביב האפס, ובמסלול המניות בכחצי אחוז. בתל אביב עלה מדד ת"א 35 ב-1.6%, אבל ת"א 90 ירד ב-2.7%. בארה"ב הנאסד"ק הוסיף 1.9% וה-S&P 500 ירד ב-0.5%. מדד האג"ח הממשלתיות בישראל ירד על רקע עלייה בתשואות, והכביד על המסלול הכללי, ומנגד ההיחלשות של השקל בכ-2.5% מול הדולר הגדילה את שווי ההשקעות בחו"ל.

מסלול כללי: כלל ומגדל בראש, אלטשולר בתחתית

במסלול הכללי, שבו מרוכז רוב הכסף של החוסכים, מובילות כלל ומגדל עם תשואה של כ-0.18% כל אחת, לפני הראל עם 0.13% ומנורה מבטחים עם 0.11%. שישה מתוך עשרת הגופים צפויים לסיים את החודש בפלוס קטן. בתחתית נמצאת אלטשולר שחם עם 0.24%-, לצד ילין לפידות עם 0.23%- ואנליסט עם 0.14%-. הפער בין הראשונה לאחרונה עומד על כ-0.4 נקודות אחוז, צנוע בהרבה מאוגוסט.

בחודש שבו הממוצע כמעט לא זז, ההבדלים נובעים בעיקר מהרכב הנכסים ומרמת הגידור של כל גוף. מי שהחזיק יותר אג"ח ממשלתיות מקומיות או מניות קטנות ובינוניות בתל אביב ספג את הירידות שם, ומי שהשאיר חלק גדול יותר מהחשיפה לחו"ל בלי גידור נהנה מעליית הדולר.

מתחילת 2026 מובילה כלל במסלול הכללי עם 8.6%, לפני מור עם 7.6% ומגדל עם 7.2%. ב-12 החודשים האחרונים כלל שוב ראשונה עם 13.2%, ומנורה מבטחים שנייה עם 11.4%. מור ממחישה את הפער בין חודש בודד לתמונה הרחבה: בספטמבר היא במינוס, אבל מתחילת השנה היא במקום השני.

לכתבות כלכליות נוספות ממדור "חיסכון ארוך טווח" בביזפורטל - לחצו כאן

מסלול מניות: הראל ואנליסט מובילות

במסלול המניות כל עשרת הגופים צפויים לסיים בפלוס. הראל מובילה עם 0.84%, אנליסט שנייה עם 0.74% ואלטשולר שחם שלישית עם 0.53%. מגדל, כלל והפניקס רשמו כ-0.5% כל אחת, וילין לפידות בתחתית עם 0.07%. אנליסט בולטת בפער בין המסלולים: מקום שני במניות לצד תשואה שלילית בכללי.

בטווחים הארוכים כלל שומרת על ההובלה גם במניות, עם 14.1% מתחילת השנה ו-21.9% ב-12 החודשים האחרונים. אחריה מתחילת השנה מור עם 13.8% והראל עם 12.9%, וב-12 חודשים הראל שנייה עם 20.2%.

מבחן שלוש השנים

בשלוש שנים מובילה כלל במסלול הכללי עם תשואה מצטברת של 43.7%, לפני הפניקס עם 42.7% ואנליסט עם 42.2%, אותה אנליסט שנמצאת השנה בחלק התחתון של הטבלה. הראל ואלטשולר שחם סוגרות את הרשימה עם כ-36.2% ו-36.3%.

במסלול המניות מובילה מור עם 76.1%, לפני כלל עם 74.8% ומיטב עם 74.1%. אלטשולר אחרונה עם 62.8%, יותר מ-13 נקודות אחוז מתחת למובילה. הנתונים לספטמבר הם הערכות, והגופים יפרסמו את התשואות הסופיות בהמשך החודש.

האם התשואות בקרנות מספקות?

מעניין לדבר על מה שמרגיש לרבים כמו התנתקות של החסכונות ארוכי הטווח ממה שקורה לכאורה בפועל בבורסה. מדדי הדגל של תל אביב זזים הצידה עם ירידות שמתגברות בשבוע האחרון (בינתיים אוקטובר יהיה חלש מאוד בתשואות) כשבוול סטריט, שוברים שיאים. כשמגיעים לתשואות של הגופים לא רואים את העליות האלו. וול סטריט לא מתבטאת בתשואות כמו שהיה צפוי להיות.

צריך לזכור שקרן השתלמות היא לא אחד לאחד ת"א 35 וכל שכן לא הנאסד"ק. הכסף בקרנות, על פי הגמישות המסוימת שיש לכל בית, מפוזר בין מניות בארץ ובחו"ל, יש גם אג"ח ונכסים נוספים שנכנסים פנימה ולכן זה לא תמונת מראה של השוק, וכך גם כשמסתכלים על המדדים עצמם מגלים את הרוטציה בין השורה הראשונה שמגלה חסינות לבין השנייה והשלישית שנחלשות בהרבה - ת"א 35 עלה ב-1.6%, בעוד שת"א 90 דווקא ירד ב-2.7%.

דבר דומה אנחנו מוצאים גם מעבר לים כשמניות ה'מאג 7' אחראיות למרבית הראלי, וזאת בעוד התשואות מטפסות. כלומר - האג"ח מציג ירידות. תוסיפו גם לזה את את עניין המטבע. הדולר התחזק בספטמבר בכ-2.5% מול השקל, מה שסיפק רוח גבית להשקעות בחו"ל (שלא גודרו). אבל לא כל הגופים חשופים לדולר באותה מידה, ולא כולם מנהלים את ההשקעות באותו אופן.

מה כדאי לבדוק לפני שמחליטים?

דמי הניהול. התשואות בטבלה הן לפני דמי ניהול, ולכן שתי קרנות עם ביצועים דומים יכולות להשאיר בחשבון סכומים שונים. לאורך שנים גם הפרש של כמה עשיריות האחוז מצטבר לסכום משמעותי, ובמקרים רבים אפשר להתמקח עליו.

המסלול. מעבר בין מסלולים באותה קרן אינו נחשב משיכה ואינו יוצר אירוע מס, כך שאפשר לשנות את רמת הסיכון בלי לפדות את הכסף. נכון לבחור לפי אופק החיסכון, ולא לפי מי שהובילה בחודש האחרון.

הוותק. הכסף בקרן ההשתלמות הופך לנזיל לכל מטרה אחרי שש שנים, ובתנאים מסוימים אחרי שלוש שנים לצורך השתלמות. הבחירה בקרן היא של העובד ואינה תלויה בהסכמת המעסיק.

הכתבה המלאה פורסמה במקור בביזפורטל.