הישראלים שהרוויחו באנת'רופיק: כמה השקיעו מגדל וכלל וכמה זה שווה

אנת'רופיק כבר הגישה את תשקיף ההנפקה, ובשוק מדברים על שווי של כ-2 טריליון דולר. בישראל יש שני גופים מוסדיים שמחזיקים בה דרך כספי החוסכים, מגדל וכלל, ורשימות הנכסים של קרנות הפנסיה, קופות הגמל וביטוחי המנהלים שלהן מראות שהן כבר רושמות רווח נאה.

שתיהן נכנסו דרך קרנות השקעה משותפת של ICONIQ, בית ההשקעות שהשתתף בכמה מסבבי הגיוס של אנת'רופיק. בסוף יוני החזיקה מגדל שלוש שורות כאלה בשווי כולל של כ-192 מיליון דולר (כ-572 מיליון שקל), וכלל שתי שורות בשווי של כ-122 מיליון דולר (כ-364 מיליון שקל). הנתונים כוללים רק את כספי העמיתים והמבוטחים, בלי הנוסטרו.

לכתבות כלכליות נוספות ממדור גלובל בביזפורטל - לחצו כאן

כמה הושקע וכמה נרשם

מגדל נכנסה לרכב הראשון בסוף אוגוסט 2025 עם כ-14 מיליון דולר, והוא רשום אצלה בכ-54 מיליון דולר, פי 3.8. ברכב השני, שנרכש בינואר, השקיעה כ-28.5 מיליון דולר שרשומים היום בכ-62 מיליון דולר, פי 2.2. יחד מדובר ברווח רשום של כ-74 מיליון דולר, ולצידם שורה שלישית בשווי של כ-75 מיליון דולר.

כלל נכנסה לאותו רכב ראשון כמעט באותם ימים, עם כ-47 מיליון דולר מכספי החוסכים. בספרים שלה הוא שווה כ-82 מיליון דולר, פי 1.8 בלבד. את ההשקעה מסבב מאי, כ-40 מיליון דולר, היא עדיין רושמת לפי העלות, כך שהרווח הרשום שלה עומד על כ-35 מיליון דולר. כולל כספי הנוסטרו, השקיעה כלל בשלושה סבבים כ-185 מיליון דולר.

למה אותה החזקה שווה כפליים במגדל

הפער נובע מהעיתוי. מנהל הקרן מעביר לכל משקיע את שווי הנכס, ומגדל כבר עדכנה את הרכב לשווי של סוף יוני. השערוך הזה משקף את סבב H, שבו אנת'רופיק גייסה לפי כ-589 דולר למניית בכורה. בכלל השערוך האחרון הוא מסוף מאי, והוא מגלם כ-248 דולר למניה, קרוב למחיר סבב G (כ-259 דולר). שווי הרכב כולו מגיע אצל מגדל לכ-9.6 מיליארד דולר, ואצל כלל לכ-4.4 מיליארד דולר.

אילו כלל הייתה רושמת את החזקתה ברכב לפי אותו שערוך, השווי היה מגיע לכ-178 מיליון דולר, כמעט 100 מיליון דולר יותר מהרשום. רשימות סוף ספטמבר עוד לא פורסמו, ושם יתברר אם הפער נסגר.

ההנפקה תקבע את המחיר

בהנפקה לפי שווי של כ-2 טריליון דולר, ההשקעה מאוגוסט 2025 עשויה להגיע לכפי 8.7 מהעלות, לפני עמלות. דילול, מבנה מניות הבכורה ותקופת החסימה עלולים לשנות את התמונה, כמו אצל המשקיעים שנכנסו בסבבים המאוחרים.

מהתשקיף שפורסם עולה תמונה שמחדדת את הסיכון ואת ההזדמנות מאחורי ההחזקה הישראלית. לאנת'רופיק כ-131.7 מיליארד דולר במזומן ובהשקעות קצרות, והיא מתארת פוטנציאל לסייע בריפוי מחלות כמו סרטן. במקביל היא מזהירה מסיכונים חריגים למשקיעים, כולל שימוש במודלים לפיתוח נשק ביולוגי או כימי ואפשרות שהמערכות יפעלו באופן אוטונומי מזיק.

ההחזקה קטנה ביחס לגודל המסלולים, עד 0.09% מהנכסים בכל מסלול, ולכן גם זינוק חד במניה יזיז את התשואה של החוסך רק מעט.

הכתבה המלאה פורסמה במקור בביזפורטל.