בהתאם לתחזיות: מדד המחירים לצרכן עלה ב-0.4% בחודש מרץ; מחירי הדירות ירדו קלות

מדד המחירים לצרכן עלה ב-0.4% בחודש מרץ 2026 בהשוואה לחודש פברואר הקודם. האינפלציה השנתית (השינוי במדד ל-12 החודשים האחרונים) מסתכמת ב-1.9% - ירידה קלה בהשוואה לנתון החודש הקודם שעמד על 2%. הנתון נמצא בתוך טווח יעד האינפלציה של בנק ישראל (1%-3%).

בשעה שהמגעים להפסקות אש בלחימה באיראן ובלבנון נמשכים, האנליסטים מעריכים כי השיבושים ביבוא, הירידה בהיצע הטיסות והמחסור בעובדים כתוצאה מהלחימה צפויים להמשיך ללחוץ כלפי מעלה על המחירים גם בחודשים הקרובים.

ירידות מחירים בולטות נרשמו בסעיפי:

• ריהוט וציוד לבית שירד ב-0.3%.
• סעיף שונות שירד ב-0.3%.

עליות מחירים בולטות נרשמו בסעיפי:

• ירקות טריים שעלה ב-5.2%.
• הלבשה שעלה ב-3.0%.
• דיור (בעיקר שכר דירה) שעלה ב-0.5%.
• תחבורה ותקשורת שעלה ב-0.4%.

בשכר הדירה עבור השוכרים אשר חידשו חוזה, נרשמה עליה של 2.2% ועבור השוכרים החדשים (דירות במדגם שבהן הייתה תחלופת שוכר) נרשמה עלייה של 5.9%.

האנליסטים העריכו כי מדד מרץ יעלה בשיעור של כ-0.5%–0.6%, בשל שילוב בין גורמים עונתיים להשפעות חריגות של המלחמה.אלו ההשפעות הבולטות של המלחמה שציינו האנליסטים:

• טיסות לחו"ל: לפי החטיבה הפיננסית בבנק הפועלים והכלכלן הראשי של לידר שוקי יונתן כץ, צמצום חד בהיצע הטיסות דוחף מחירים כלפי מעלה - אך הלמ"ס מדדה את הסעיף לפי הזמנות עבר של טיסות בחברות ישראליות בלבד, ולכן ההתייקרות החריגה לא משתקפת במלואה במדד.
• שוק השכירות: בבנק הפועלים מציינים עלייה בביקוש לדירות עם ממ"ד ולשכירות קצרת טווח, שתומכת בעליית מחירים בטווח הקצר.
• מחסור בעובדים ושיבושי יבוא: לפי אלכס זבז'ינסקי מבית ההשקעות מיטב, המלחמה יוצרת לחצים אינפלציוניים דרך מחסור בכוח אדם ועלויות יבוא גבוהות יותר.
• דלקים ואנרגיה: כץ ציין את העלייה במחירי הדלקים שתורמת לעליית המדד.

מה צפוי בחודשים הבאים?

תחזיות האנליסטים מצביעות על המשך לחצים לעליית מחירים בטווח הקצר, בעיקר באפריל, ולאחר מכן התמתנות אפשרית:

• התייקרות חדה במחירי הדלק: לפי כץ מלידר, צפויה להמשיך ולהעלות את המדד בטווח המיידי.
• זינוק במחירי הטיסות: הן כץ והן בבנק הפועלים מעריכים כי בניגוד לחודש מרץ, ההתייקרויות כבר ישתקפו במדד על רקע היצע נמוך.
• שוק הדיור: בבנק הפועלים מצביעים על המשך השפעת הביקוש לדירות עם ממ"ד.
• נופש בישראל: לפי זבז'ינסקי ממיטב, התייקרות הטיסות צפויה “לזלוג” לעלייה במחירי הנופש המקומי.
• לחצי היצע: זבז'ינסקי מדגיש כי מחסור בעובדים ושיבושי יבוא עלולים להמשיך לתמוך בעליות מחירים.

ברמה הרחבה יותר, זבז'ינסקי מציין כי למרות המלחמה, השוק ממשיך לצפות אינפלציה מתונה יחסית בשנים הקרובות - אך להערכתו הציפיות הללו נמוכות מדי, ואינן משקפות באופן מלא ואינן משקפות במלואן את הלחצים לעליית מחירים שנוצרים מהשיבושים בפעילות המשק. לדבריו, בישראל קיימים לחצים ייחודיים - כמו מחסור ביבוא, עליית מחירי הטיסות ופגיעה בכוח העבודה - שאינם בולטים באותה מידה במדינות אחרות.

מה קרה למחירי הדירות?

מהשוואת מחירי העסקאות שבוצעו בחודשים ינואר-פברואר 2026, לעומת מחירי העסקאות שבוצעו בחודשים דצמבר-ינואר 2026, נמצא כי מחירי הדירות עלו ב-0.1%- . מחירי הדירות החדשות ירדו ב-0.3%.

בפילוח לפי מחוזות נרשמו שינויי המחירים הבאים:

• ירושלים: 0.7%-.
• צפון: 0.9%.
• חיפה: 0.3%.
• מרכז: 0.5%.
• תל אביב: 0.7%-.
• דרום: 0.2%.

בהשוואה שנתית של מחירי העסקאות שבוצעו בחודשים ינואר-פברואר 2026 לעומת מחירי העסקאות שבוצעו בחודשים ינואר-פברואר 2025 עולה כי מדד מחירי הדירות השנתי עלה ב-1.7%-. מדד מחירי הדירות החדשות השנתי עלה ב-3.9%-.

בפילוח לפי מחוזות נמצאו שינויי המחיר הבאים בהשוואה שנתית:

• ירושלים: 4.0%.
• צפון: 2.2%.
• חיפה: 0.5%.
• דרום: 0.4%.
• תל אביב: 5.1%-.
• מרכז: 3.1%-.