השלכות הודעת טראמפ: הבורסה משנה כיוון, השקל מזנק
הודעת נשיא ארה"ב על ניהול שיחות מול איראן שינתה את המגמה בשווקים • המדדים בבורסות ניו יורק עברו לעליות בטרום מסחר ומחירי הנפט ירדו • בישראל, הירידות החדות בבורסת ת"א נמחקו במהירות והדולר צנח מול השקל • אך כל אלו הן רק התגובות המיידיות • רונן מנחם מבנק מזרחי טפחות: "השוק עדיין רוצה לראות אם המגעים יסתיימו בהסכם ממשי ומתמשך"
פורסם:
הודעת נשיא ארה"ב דונלד טראמפ על קיום שיחות מול המשטר האיראני נסכו ביטחון בשווקים: מחירי הנפט יורדים והמדדים בבורסות ניו יורק עולים בטרום מסחר. בבורסת ת"א הירידות החדות שבהן החל שבוע המסחר נמחקו בעליות חדות, אך לאחר מכן חזרו לירידות קלות בהשוואה לשער הפתיחה בגזרת המט"ח, השקל שב ומתחזק מול הדולר ושערו של המטבע האמריקני צנח בחדות ממסחר סביב רמה של 3.15 שקלים לרמות של 3.115 שקלים, אך מאז חזר לעלות קלות.
הנפט הוא הסיפור הגדול של הבוקר: המחיר צנח בכ-12% בעקבות הודעת טראמפ וירד לרמה של כ-90 דולר לחבית. רונן מנחם, כלכלן שווקים ראשי בבנק מזרחי טפחות, מסביר שהירידה משקפת הקלה מיידית בחששות מפני סגירת מיצרי הורמוז - צוואר הבקבוק הימי שדרכו עוברת כמות עצומה מנפט העולם. עם זאת, מנחם מדגיש כי הנפט עדיין נסחר גבוה מהרמות שקדמו ללחימה: "השוק עדיין רוצה לראות אם המגעים יסתיימו בהסכם ממשי ומתמשך".
מנחם מגדיר את המעבר מחשש להסלמה משמעותית למשא ומתן ישיר כציר המרכזי של התגובה בשווקים: "המעבר ממציאות של אולטימטום ותקיפה אפשרית, שהשוק מאוד מאוד פחד ממנה, למשא ומתן ישיר בין הצדדים - אלו בשורות מאוד מאוד חיוביות לשווקים", אמר. לדבריו, ירידת רף המתיחות מתבטאת בבירור ב"חזרה מהירה של תיאבון הסיכון" - כלומר, נכונות של המשקיעים לחזור ולהמר על נכסים מסוכנים יותר, לאחר שבשבועות האחרונים ברחו לנכסים בטוחים כמו זהב ודולר.
שספגו את המכה הקשה ביותר בשבועות האחרונים. הסיבה לדברי מנחם היא שחברות קטנות רגישות יותר לחרדה בשווקים, ועכשיו, כשהחרדה נסוגה, הן קופצות בחזרה. מנחם מציין שהעלייה בזהב, נכס המקלט הקלאסי, מתמתנת גם היא - סימן נוסף שהמשקיעים מוכנים לקחת סיכונים שוב
פרסומת
התגובה בתל אביב, לעומת זאת, מאופקת יותר. מנחם סבור שחלק מהסיבה היא שאלה פתוחה: מה קורה לחזית הצפונית מול לבנון? "שוקי העולם מתמקדים אך ורק בנושא מיצרי הורמוז", הוא אומר, "אבל עבור ישראל, המשוואה הביטחונית מורכבת יותר". גם חיזוק השקל מול הדולר משקף את ההקלה: כשהחרדה פוחתת, הביקוש לדולר כ"מטבע מקלט" יורד, והשקל מרוויח.
פרסומת
כעת כל העיניים נשואות להחלטת הריבית של בנק ישראל, המתוכננת ל-30 במרץ. מנחם מצביע על תרחיש מעניין: ההחלטה הקודמת התקבלה לפני פרוץ הלחימה, ואם ההסדר יתממש - ההחלטה הבאה תתקבל אחרי שתסתיים. זה נותן לבנק המרכזי מרחב תמרון שלא היה לו עד עכשיו: להתמקד בנתונים הכלכליים, ובעיקר בירידה שחלה לאחרונה באינפלציה. "בנק ישראל עדיין מאוד זהיר, בין השאר בגלל הגירעון התקציבי הגדל", מסביר מנחם, "אבל אם השקט הביטחוני יישמר, הוא יוכל לפחות לרמוז על הורדת ריבית בהמשך השנה".
מצאתם טעות לשון?