בנק ישראל הוריד את הריבית ל-4%: כך נרגיש את זה בכיס, ובכלל

בנק ישראל הפתיע אתמול (שני) והוריד את הריבית במשק בפעם השנייה ברציפות, ברבע אחוז, לרמה של 4%. מדובר בצעד נדיר - שתי הורדות רצופות לא התרחשו מאז 2014, והן מסמנות תפנית משמעותית במדיניות המוניטרית. ההשפעה על משקי הבית תהיה מורגשת בהחזרי המשכנתאות, בעלויות ההלוואות ובצריכה.

שתי ההורדות מקטינות את ההחזר החודשי בעשרות עד מאות שקלים, תלוי בגובה המשכנתה. אבל מעבר לחיסכון המיידי, המהלך משדר מסר חשוב: תקופת הריבית החריגה מתחילה להתמתן, והמשק חוזר למסלול של הקלה מוניטרית.

למה זה חשוב?

• סימן לחוזקת המשק: ההחלטה מגיעה על רקע ירידה באינפלציה, התחזקות השקל והקלה במגבלות ההיצע בשוק העבודה. בנק ישראל מעדכן כלפי מעלה את תחזיות הצמיחה ל-5.2% ב-2026, מה שמעיד על אמון ביכולת המשק להתאושש גם אחרי שנתיים של מלחמה.
• הריבית תמשיך לרדת: חטיבת המחקר של בנק ישראל צופה שהריבית תרד עד סוף השנה ל-3.5%, אך אנליסטים במגזר הפיננסי מעריכים שיהיו יותר הורדות ממה שבנק ישראל חוזה. מיטב ברוקראז' צופה שהריבית יכולה לרדת עד לרמות של 3.0%-3.25% עד סוף השנה.
• השפעה רחבה על המשק: לירן סלע, מנכ"ל סלע השקעות, מסביר שכתוצאה משתי ההורדות הרצופות הציפיות לאינפלציה יורדות, מחירי האג"ח עולים וכתוצאה מכך הריביות במסלולי המשכנתה הקבועות והמשתנות יורדות אף חזק יותר מירידת הפריים. חן הרצוג, הכלכלן הראשי של BDO, מציין שההפחתה המצטברת של 0.5% בריבית מוזילה את עלות המשכנתה בכ-3,000 שקלים לשנה למשפחה עם משכנתה של מיליון שקלים.
• השפעה חיובית על השקעות: רמי רונן, מנכ"ל WeCheck, מציין שהבורסה הגיבה בחיוב לירידת הריבית, ולאחר שנה של עליות בשוק ההון, ירידת הריבית עשויה לתמוך בהמשך שנה חיובית - דבר שיתבטא גם בפנסיה ובקרנות ההשתלמות של כולנו.

מה ההשפעה על משכנתאות והלוואות?

• החיסכון הקונקרטי: על פי חישובי התאחדות יועצי המשכנתאות, עבור משכנתה של מיליון וחצי שקלים עם 40% במסלול הפריים, ההחזר החודשי ירד בסך הכול ב-186 שקל לחודש לאחר שתי הורדות הריבית. לכל אורך תקופת המשכנתה מדובר בחיסכון של עשרות אלפי שקלים. עבור משכנתה של 700 אלף שקל, החיסכון החודשי הוא כ-86 שקל, ועבור משכנתה של מיליון שקלים - כ-111 שקל.
• הזדמנות למחזור: משה ידגר, מנכ"ל קפטן קרדיט, מדגיש שבתוך כשלושה חודשים הריבית ירדה בחצי אחוז, ודווקא מי שלקח משכנתאות בשנים האחרונות כשהריבית הייתה בשיא יכול עכשיו לחסוך לא מעט כסף.
• השפעה על הלוואות אחרות: לפי התאחדות יועצי המשכנתאות, עבור הלוואה לרכישת רכב של 100 אלף שקל לחמש שנים, ההחזר החודשי ירד ב-24 שקל, ובעלות הכוללת מדובר בחיסכון של 1,430 שקל.
• זהירות במעבר לריבית משתנה: ד"ר לירן מימוני מהמכללה האקדמית ספיר מזהיר שעל רקע הציפיות להפחתות ריבית נוספות, נרשם היפוך מגמה ועלייה בשיעור המשכנתאות בריבית משתנה. לדבריו, הורדת הריבית עלולה לעודד נטילת משכנתאות בריבית משתנה תחת ציפיות להורדות נוספות, מה שיוצר חשיפה מוגברת לסיכון אם הריבית תעלה בעתיד.

מה ההשפעה על שוק הדיור?

• רוכשים יורדים מהגדר: רוני אלפרן מדן אנד ברדסטריט מעריך שההורדה הרצופה צפויה "לעורר את רוכשי הדירות שישבו עד כה על הגדר". לדבריו, עם מלאי של כ-80 אלף דירות לא מכורות בידי הקבלנים, ההקלה עשויה להביא לחזרת פעילות לשוק.
• הקלה על היזמים: דרור אוהב ציון, מנכ"ל ובעלי דרא שיווק נדל"ן, אומר כי "מבחינת היזמים, הורדת הריבית תקל באופן משמעותי על הוצאות המימון של שלהם ותעודד פעילות מוגברת והפשרה של פרויקטים שהוקפאו ולא קודמו בגלל המצב".
• מיתון אפשרי של המחירים: רוני כהן מאלדר נדל"ן מסכים שהנטל המימוני על היזמים עשוי להיות פחות כבד, ובתרחיש מסוים חלק מההקלה יכולה להתגלגל אל מחירי הדירות או לפחות למתן את קצב ההתייקרות.
• עידוד השכרה: רונן מ-WeCheck מוסיף שהורדת הריבית הופכת השקעה בדירות להשכרה לאטרקטיבית יותר, לאור הירידה בריבית על פיקדונות. לדבריו, הדבר עשוי לתמוך בהגדלת ההיצע של דירות להשכרה ולמנוע עליית מחירים בשוק השכירות.

מה ההשפעה על עסקים קטנים ובינוניים?

• הוזלת עלויות מימון: אלטשולר שחם אשראי מסבירים שההשפעה הישירה היא על עסקים קטנים שבנויים על הלוואות בריבית משתנה. בטווח הארוך צפויים גידול בביקושים ועלייה בפעילות העסקית.
• שחרור תזרים: רמי בז'ה, יו"ר פורום העצמאיים, מציין שהורדת הריבית מקילה מיד על תזרים המזומנים של עסקים קטנים, מעודדת השקעות וצמיחה, ומפחיתה מחירים שנובעים מיוקר האשראי.
• ענפים ספציפיים: על פי אלטשולר שחם אשראי, ההשפעה המהירה ביותר תורגש בענפי הנדל"ן, הבנייה, התשתיות והתעשייה, שבהם עלויות המימון הן חלק מרכזי מהמודל העסקי.

מה ההשפעה על החוסכים?

• חוסכים משלמים מחיר: הבנקים כבר החלו להוריד את הריבית בפיקדונות לחוסכים. המשמעות היא שמשקיעים בפיקדונות ובקרנות כספיות ירוויחו פחות על כל השקעה.
• שאלת הגלגול לצרכן: סגן יו"ר התאחדות יועצי המשכנתאות אבי יוסופוב מזהיר שבשוק המשכנתאות החדשות, הבנקים לא מגלגלים את הורדת הריבית במלואה לציבור, אלא מאזנים אותה באמצעות העלאת מרווחים.
• זהירות נדרשת: מנכ"ל דף חדש תומר רבינוביץ' מזהיר שההשפעה בשלב זה היא בעיקר תודעתית, ושהורדת הריבית עלולה ליצור תחושה מוטעית שהאשראי חזר להיות זול ונגיש, למרות שהריבית עדיין גבוהה.