לאחר החתימה על העסקה לרכישת טוויטר, טסלה של אילון מאסק איבדה אתמול (שלישי) כ-126 מיליארד דולר משוויה. מאסק התחייב לרכוש את הרשת החברתית ב-44 מיליארד דולר במזומן, אך מסרב לחשוף מה מקור הכסף, מה שמדאיג את המשקיעים שחוששים כי המיליארדר יאלץ למכור מניות בחברה כדי לממן את הסכום שהתחייב להביא לעסקה. האם בכלל מאסק 'זכה' לקנות את טוויטר או שלמעשה הפיל על עצמו תיק שלא יוכל לצאת ממנו.
בוול סטריט יש מונח שנקרא 'נושא התיק" (A bag holder) שמתאר מישהו שמחזיק בנכס שנמצא בירידה והוא לא יכול להיפטר ממנו. למרות שמאסק מוכן לשלם 54.20 דולר למניה במזומן – כמעט 5 דולר יותר מערכה שעומד על 49.68 – נראה שטוויטר עשויה להפוך לנטל.
"אילון לא בדיוק זכה בטוויטר", אמרה ויקי בריאן, אנליסטית ומנכ"לית פירמת המחקר Bond Angle לביזנס אינסיידר. "הוא עשוי להיות 'נושא התיק' שמקבל את החברה שאף אחד אחר לא רוצה, ושהיא חלשה בהרבה ממה שהדוחות ומחיר השוק מראים".
על פי החישובים של בריאן טוויטר לא קרובה להצדיק את גודל החוב שתביא העסקה הזו ולכן החברה עשויה בור ללא תחתית ששואב כסף ועשוי להביא לנפילת האימפריה של מאסק כולה. טוויטר לא ממש מייצרת כסף, את השנה שעברה היא סגרה עם הכנסות של כמעט 5.1 מיליארד דולר בלבד ודיווחה על הפסד נקי של 221 מיליון דולר.
על פי אנליסטים שצוטטו בוול סטריט ג'ורנל תשלומי הריבית שתשלם טוויטר תזנק בעקבות העסקה מ-52 מיליון דולר בשנת 2021 ללא פחות מ-845 מיליון דולר אחרי הרכישה. על פי בריאן המצב גרוע הרבה יותר, היא מאמינה שהשווקים לא מעריכים נכונה את הסיכון של טוויטר, ובתרחיש הגרוע תשלומי הגירעון עשויים להגיע ל-1.3 מיליארד דולר.
בעקבות עסקת טווויטר טסלה מתרסקת
למרות שטסלה לא קשורה לעסקת טוויטר, המניות שלה נמצאות על הכוונת של הספקולנטים לאחר שמאסק סירב לחשוף בפומבי את מקור המזומנים שלו עבור הרכישה. אתמול מניית טסלה ירדה בשיעור של 12.2 אחוז שהיא שוות ערך ל-21 מיליארד דולר - אותו סכום שהתחייב עליו מאסק במזומן עבור רכישת הרשת החברתית.
דניאל איבס, אנליסט בחברת Wedbush Securities, סיפר לסוכנות הידיעות רויטרס שמניות טסלה מושפעות בשל הדאגה מכך מאסק יאלץ למכור מניות ומהאפשרות שדעתו מוסחת על ידי טוויטר. לדעתו ירידת ערך המניה של טסלה בעיני משקיעים גורמת להם למהר ולמכור אותה, כדי שבעתיד יוכלו לקנות אותה במחיר זול יותר.
צניחת המניות של טסלה מגיעה על רקע תקופה מאתגרת למניות חברות הטכנולוגיה. ביום שלישי מדד נאסד"ק נסגר עם המספרים הנמוכים ביותר מאז מאז דצמבר 2020, כשהמשקיעים מודאגים מהאטה בצמיחה העולמית ומהעלאות ריבית אגרסיביות של הפדרל ריזרב האמריקאי (U.S. Federal Reserve).
גם מניות טוויטר ירדו ב-3.9 אחוז אתמול, כשעם סגירת המסחר מחיר המניה עמד על 49.68 דולר, כמעט 5 דולר פחות ממחיר המניה שמאסק הסכים לשלם בעסקת המכירה - 54.20 דולר למניה במזומן. הירידות משקפות את החשש של המשקיעים שהצניחה במחיר המניה של טסלה, שממנו שואב האיש העשיר בעולם את רוב הונו, עלול להוביל את מאסק לחשוב שנית על רכישת טוויטר.
"אם מחיר המניה של טסלה ימשיך בצניחה החופשית, זה יסכן את יכולת המימון שלו", אמר אד מויה, אנליסט בכיר בחברת OANDA. כחלק מהעסקה, מאסק לקח גם הלוואה לצורך ההשקעה במניות תוך שימוש במניות טסלה שלו כביטחון (margin loan), בשווי של 12.5 מיליארד דולר. הוא כבר לווה כמחצית ממניות הטסלה שלו. פרופסור דיויד קירש מאוניברסיטת מרילנד, שמחקרו מתמקד בחדשנות ויזמות, אומר שהמשקיעים חוששים מההלוואות של מאסק.