פחות עסקאות, יותר כסף: אלו קרנות ההון-סיכון המובילות בישראל לשנת 2026
דירוג Duns 100 מצביע על התאוששות בשוק ההשקעות, אך גם על התרחבות הפערים בין החברות והקרנות הגדולות לשאר השוק. יותר הון מתרכז בפחות חברות, המשקיעים הופכים בררנים יותר והדרישות מסטארטאפים צעירים עולות. Team8 מובילה את הקרנות בשלבים המוקדמים, ויולה בראש הקרנות הרב-שלביות ו-Red Dot Capital Partners בפסגת קרנות הצמיחה
Duns 100בשיתוף Duns 100
פורסם:
שוק ההון-סיכון הישראלי חוזר לצמוח, אבל בצורה אחרת. דירוג קרנות הון הסיכון המובילות בישראל לשנת 2026 של Duns 100 מבית דן אנד ברדסטריט, שהתפרסם היום (ראשון), מצביע על התאוששות בשוק לצד מגמה של התרחבות הפערים בין השחקנים הגדולים והמבוססים לבין חברות ויזמים שנמצאים בתחילת דרכם.
לאחר תקופה ממושכת של האטה, מלחמה ואי-ודאות בשווקים, נתוני 2025 והמחצית הראשונה של 2026 מצביעים על שינוי באופי ההשקעות. בעוד שבעשור הקודם משקיעים התמקדו לא פעם בקצב צמיחה מהיר ובהרחבת פעילות, כיום ניתנת חשיבות רבה יותר לרווחיות, ליעילות, לאיכות ההכנסות ולשימור לקוחות. עבור סטארטאפים בתחילת הדרך, המשמעות היא שהיכולת להציג רעיון מבטיח כבר אינה מספיקה: המשקיעים מצפים לראות פוטנציאל עסקי מבוסס יותר כבר בשלבים מוקדמים.
ההתאוששות באה לידי ביטוי גם בעסקאות הענק של השנה האחרונה, ובראשן רכישת Wiz על ידי גוגל תמורת 32 מיליארד דולר, עסקת האקזיט הגדולה בתולדות ההייטק הישראלי. אלא שלצד ההצלחות הגדולות, בדן אנד ברדסטריט מצביעים על אתגר אחר: הרחבת מספר החברות הצעירות שיוכלו להפוך בעתיד לחברות משמעותיות ולייצר את עסקאות הענק הבאות.
הקרנות הגדולות ממשיכות לגייס מאות מיליוני דולרים
אחת המגמות הבולטות בשוק היא התחזקות הקרנות המבוססות, שממשיכות לגייס סכומים משמעותיים גם בסביבה שבה משקיעים נוקטים משנה זהירות. כך, Greenfield Partners השלימה ב-2025 גיוס של 400 מיליון דולר, שהגדיל את היקף הנכסים שהיא מנהלת ליותר ממיליארד דולר. קרן 83North השלימה גיוס של קרן חדשה, שהביא את ההון הזמין להשקעות חדשות לכ-400 מיליון דולר, והודיעה כי תהיה זו הקרן האחרונה במתכונתה הנוכחית.
גם Team8 הודיעה באוגוסט 2026 על גיוס של 365 מיליון דולר, הכולל קרן חדשה לצד הון המיועד להשקעות המשך. הגיוסים הללו ממחישים את היתרון של קרנות בעלות ניסיון, פעילות השקעות מוכחת ויכולת ללוות חברות לאורך זמן. בשוק שבו המשקיעים מחפשים יותר ודאות, היכולת להעמיד לרשות חברות הון, קשרים וניסיון לאורך כמה שלבי צמיחה הופכת למשמעותית יותר.
פרסומת
דירוג הקרנות: מי מובילות בכל שלב?
דירוג Duns 100 מחלק את קרנות הון הסיכון לשלוש קטגוריות, בהתאם לשלבי ההתפתחות של החברות שבהן הן משקיעות. המתודולוגיה בוחנת בין היתר את איכות תיק ההשקעות, פעילות הקרן, ביצועיה וההצלחות של החברות שבהן השקיעה, תוך התאמת הדגשים לשלב ההשקעה.
בקטגוריית Early Stage, המתמקדת בקרנות המשקיעות בחברות בשלבים המוקדמים, מדורגת Team8 במקום הראשון. אחריה ניצבת Entrée Capital במקום השני ו-TLV Partners במקום השלישי. את החמישייה הראשונה משלימות Vertex Ventures Israel במקום הרביעי ו-CyberStarts במקום החמישי.
פרסומת
בקטגוריית Multi Stage, הכוללת קרנות שמלוות חברות לאורך כמה שלבי צמיחה, מובילה ויולה את הדירוג. OurCrowd ניצבת במקום השני, 83North במקום השלישי, פיטנגו במקום הרביעי ו-Vintage Investment Partners סוגרת את החמישייה הראשונה.
בקטגוריית Growth-Late Stage, המתמקדת בקרנות המשקיעות בחברות בשלבי צמיחה מתקדמים, מובילה Red Dot Capital Partners. אחריה מדורגת Qumra Capital במקום השני, Greenfield במקום השלישי, IGP - Israel Growth Partners במקום הרביעי ו-FinTLV Ventures במקום החמישי.
פרסומת
האתגר: לגדל את דור חברות הענק הבא
לצד ההתאוששות בהיקפי ההון וההצלחות של הקרנות הגדולות, הדירוג מצביע על שינוי משמעותי במערכת היחסים בין משקיעים ליזמים. חברות מבוססות ממשיכות ליהנות מגישה לסבבי גיוס גדולים, בעוד שחברות צעירות נדרשות להוכיח מוקדם יותר את היתכנות המודל העסקי שלהן. התוצאה היא שוק סלקטיבי יותר, שבו היכולת לגייס הון תלויה לא רק בטכנולוגיה או בחזון, אלא גם בביצועים וביכולת להציג מסלול לצמיחה יציבה.
"אנחנו רואים שוק הון סיכון שחוזר לצמוח, אבל בצורה הרבה יותר סלקטיבית", אומרת יעל בלגראי כהן, מנהלת תחום ההייטק ב-Duns 100, דן אנד ברדסטריט. "יותר הון מתרכז בפחות חברות, והמשקיעים מחפשים היום לא רק רעיון גדול או קצב צמיחה מהיר, אלא חברות שמציגות איכות, יעילות ויכולת לבנות עסק משמעותי לאורך זמן".
פרסומת
לדבריה, האתגר של תעשיית ההייטק הישראלית אינו מסתכם בהצלחות של החברות הגדולות: "עסקאות הענק של התקופה האחרונה הן הבעת אמון חשובה בהייטק הישראלי, אבל בעיניי הסיפור המשמעותי באמת נמצא דווקא בחברות שנבנות עכשיו. האתגר של האקוסיסטם בשנים הקרובות יהיה להמשיך לייצר בסיס רחב של חברות צעירות וחזקות, שמהן יצמחו סיפורי ההצלחה הבאים של ההייטק הישראלי".
מצאתם טעות לשון?