האקזיט מהגירושין

כשהסטארט-אפ נמכר במאות מיליונים ואחד המייסדים מצוי בהליכי גירושין, השאלה כבר אינה רק כמה שווה החברה - אלא גם מה חלקה של בת הזוג. בעידן שבו אופציות, מניות ו־RSU הפכו לנכס המשמעותי ביותר, הליכי הגירושין הופכים להיות מאתגרים ומורכבים יותר מבחינה כלכלית.

במשך שנים, המונח "אקזיט" היה שמור לעולם היזמות. הוא סימל הצלחה, חדשנות ותגמול על שנים של עבודה קשה, לילות ללא שינה וסיכון כלכלי. עבור יזמים, מייסדים ועובדי הייטק, האקזיט הוא לעיתים פסגת הקריירה - הרגע שבו רעיון הופך לעסקה בשווי של מאות מיליוני דולרים.

אלא שבשנים האחרונות, יותר ויותר גירושי הייטק מגיעים גם אל אולמות בתי המשפט לענייני משפחה.
הסיבה פשוטה. הכלכלה הישראלית השתנתה. אם בעבר עיקר הרכוש של משפחה ממוצעת היה דירת מגורים, רכב וחסכונות, הרי שכיום, במיוחד בקרב עובדי תעשיית ההייטק, עיקר השווי הכלכלי נמצא דווקא בנכסים שאינם מוחשיים: אופציות, מניות חסומות, RSU, מניות בחברות פרטיות וזכויות עתידיות שעשויות להיות שוות מיליונים - או לא להיות שוות דבר.

הפער הזה יצר מציאות חדשה, שבה הליך גירושין כבר אינו עוסק רק בשאלה "מי יקבל את הבית", אלא בשאלה מורכבת בהרבה: כיצד מחלקים הצלחה שעדיין לא התממשה?

לא כל מיליון על הנייר הוא מיליון בבנק

כאשר עובד מקבל חבילת אופציות או מניות, אין משמעות הדבר שהוא הפך באותו רגע למיליונר. במקרים רבים מדובר בזכות עתידית, המותנית בהמשך עבודה בחברה, בעמידה ביעדים או בהתרחשותו של אירוע מסוים, כמו הנפקה או מכירת החברה.

במילים אחרות, קיימת דרך לא קצרה בין קבלת הזכות לבין קבלת הכסף בפועל.

קיימים מצבים בהם בני זוג מתגרשים, החברה עדיין פרטית, אין אפשרות למכור את המניות, ואף אחד אינו יודע האם בעתיד יתרחש אקזיט. האם בן הזוג שאינו עובד בחברה זכאי למחצית מהזכויות? ואם כן - כיצד בכלל מחשבים את ערכן?

אלו אינן שאלות תיאורטיות. אלו שאלות שמעסיקות כמעט כל משרד עורכי דין העוסק בגירושי הייטק אחת המסקנות הברורות מהשנים.

הגירושין אינם מסתיימים ביום הפרידה

בגירושי הייטק מועד הקרע לא תמיד מסיים את השיתוף הכלכלי.
בפועל, במקרים רבים, ההשלכות הכלכליות של הנישואין ממשיכות שנים לאחר מכן.
נניח שעובד קיבל אופציות במהלך הנישואין, אך החברה נמכרה שלוש שנים לאחר הגירושין. האם בן הזוג לשעבר זכאי ליהנות מהעלייה הדרמטית בשווי?
התשובה מורכבת, משום שהיא מחייבת לבחון מדוע ניתנו האופציות מלכתחילה.
האם הן נועדו לתגמל על עבודה שבוצעה בעבר, בזמן החיים המשותפים?
או שמא הן נועדו לעודד את העובד להמשיך לעבוד בחברה גם לאחר הפרידה?
ההבחנה הזו עשויה להיות שווה מיליוני שקלים.

השכר האמיתי כבר אינו מופיע בתלוש

במשך שנים היה קל יחסית להבין את מצבו הכלכלי של אדם.
הסתכלו על תלוש השכר.
כיום, במיוחד בעולם ההייטק, התמונה שונה לחלוטין.
לעיתים המשכורת החודשית היא רק חלק קטן מהתגמול האמיתי.
החלק המשמעותי נמצא דווקא בתוכניות התגמול ההוני, באופציות, במניות ובזכויות עתידיות.
לכן, מי שמבקש להבין את מצבו הכלכלי של בן הזוג אינו יכול להסתפק בתלושי שכר.
יש לבחון הסכמי העסקה, תוכניות אופציות, הסכמים עם נאמנים, דוחות מס, מסמכי החברה ולעיתים אף מסמכים של קרנות השקעה.
בלי כל אלה, התמונה עלולה להיות חלקית בלבד.

גם שווי החברה הוא לא תמיד מה שנדמה

יזמים רבים מחזיקים באחוזים מחברה פרטית.
על הנייר מדובר בשווי של עשרות מיליוני שקלים.
בפועל, יכול להיות מצב שאין קונה, אין שוק פעיל ולעיתים אפילו אין אפשרות חוקית למכור את המניות.
אלו חלק מהאתגרים של בתי המשפט לענייני משפחה.
איך מעריכים נכס שאולי יהיה שווה הון בעתיד, אך היום אי אפשר לממש אותו?
בתיקים כאלה נכנסים לתמונה רואי חשבון, כלכלנים ומומחי הערכות שווי, המנסים להעריך את ערך החברה, את סיכויי ההצלחה שלה, את מבנה ההשקעות ואת מגבלות המכירה.
אלא שגם המומחה המקצועי ביותר אינו יכול לחזות את העתיד.

המס עלול להיות גבוה יותר מהציפיות

כאשר מדברים על אקזיט, מרבית האנשים חושבים על הסכום שפורסם בתקשורת.
השאלה הנכונה היא - מה יישאר ממנו לאחר תשלום המס.
בעולם ההייטק, קיימים מסלולי מיסוי שונים, נאמנים המחזיקים במניות עבור העובדים, הוראות מס מורכבות ותקופות חסימה המשפיעות באופן ישיר על השווי הכלכלי האמיתי.
במקרים מסוימים, ההבדל בין מס רווחי הון לבין מס הכנסה עשוי להגיע למיליוני שקלים.
לכן, כל חלוקת רכוש שאינה מתחשבת במיסוי העתידי עלולה להיות רחוקה מאוד מהמציאות הכלכלית.

יותר ויותר תיקים, יותר ויותר מורכבות

ככל שתעשיית ההייטק ממשיכה לצמוח, כך גם מספר תיקי הגירושין שבהם עיקר המחלוקת נוגע לנכסים בלתי מוחשיים.
עורכי דין, שופטים, רואי חשבון ואקטוארים נדרשים להתמודד עם סוגיות שלא היו קיימות לפני עשור: מטבעות דיגיטליים, אופציות לעובדים, מניות חסומות, תוכניות תגמול בינלאומיות, מניות בחברות זרות וזכויות שטרם הבשילו.
גם הכלים המשפטיים משתנים בהתאם.

הסכם ממון כבר אינו מותרות

אחת המסקנות הברורות מהשנים האחרונות היא שהגנה על אקזיט עתידי בהסכם ממון אינה מיועדת רק לבעלי הון."
עבור יזמים ועובדי הייטק, מדובר בכלי ניהולי מהמעלה הראשונה.
כאשר חברה נמצאת בתחילת דרכה, איש אינו יודע האם תהפוך לאקזיט של מיליארדים או תיסגר בתוך שנה.
דווקא בשלב שבו שווי החברה עדיין נמוך, ניתן להסדיר בצורה ברורה את חלוקת הזכויות במקרה של פרידה, להפחית אי-ודאות ולחסוך בעתיד הליכים משפטיים ארוכים ויקרים.

האקזיט האמיתי אינו העסקה - אלא הדרך לצאת מהמשבר

בסופו של יום, הליך גירושין אינו רק הליך משפטי. הוא גם אירוע כלכלי, רגשי ומשפחתי, שעשוי להשפיע על עתידם של שני בני הזוג לשנים רבות.
כאשר מעורבים בו נכסי הייטק, אופציות, מניות או ציפייה לאקזיט, החשיבות של ליווי משפטי מדויק גדלה משמעותית. החלטה אחת שגויה, הערכת שווי לא נכונה או התעלמות מהשלכות המס עלולות לעלות לשני הצדדים סכומי כסף ניכרים.
האקזיט האמיתי אינו נמדד בכותרות על מכירת סטארט־אפ, אלא ביכולת לסיים את הליך הגירושין באופן מושכל, הוגן ויעיל, תוך שמירה על הזכויות שנצברו לאורך השנים ומתן ודאות כלכלית להמשך הדרך.
בעידן שבו ההון המשמעותי ביותר נמצא פעמים רבות בקוד מחשב, באופציות או במניות שטרם מומשו, גם דיני המשפחה נדרשים להשתנות. מי שמבין את החיבור שבין עולם ההייטק לעולם המשפט אינו רק מייצג טוב יותר את לקוחותיו - הוא גם מסייע להם להגיע לאקזיט החשוב באמת: יציאה מהגירושין עם ביטחון משפטי, יציבות כלכלית ויכולת לפתוח פרק חדש בחיים.

מאת עו"ד ערן עזרא, מייסד ובעלים, ערן עזרא - משרד עורכי דין ונוטריון

***

כתבה שיווקית בחסות ערן עזרא - משרד עורכי דין ונוטריון; הכתבה נערכה על ידי מערכת Duns 100.