בדיקת "גלובס": מה ימליצו לכם בתי ההשקעות המובילים בישראל לעשות היום עם 100 אלף שקל?

גם מי שלא מבין כלום בהשקעות בבורסה, ושהמילים "אג"ח", "קופת גמל" או "קרן נאמנות" נשמעו לו תמיד כמו משהו רחוק שאין צורך לגעת בו, לא יכול בשבועות האחרונים להתעלם מהמשבר הכלכלי. המסכים האדומים, תווי הפנים העגומים של הקריינים והפרשנים וכותרות העיתונים, לא משאירים מקום לספק בנוגע למצב, במיוחד כאשר הם חוזרים השכם והערב על כך שהמשבר פוגע בכולנו, גם אלה שתמיד ביקשו להתרחק מסיכונים באמצעות קופות הגמל והחסכונות. חוסר הוודאות האופף את השוק גורם למי שהחליט "לחלץ" כספים מאפיקים מפסידים, או את מי שהתמזל מזלו ונפל לידיו סכום כסף גדול בדיוק עכשיו, להתלבטות קשה בנוגע להשקעתו.

מחד, הבורסות הצונחות, האג"ח (גם אלה הקונצרניות), שנחשבו עד למשבר האחרון לאחד מאפיקי ההשקעה הבטוחים, מאכזב את המשקיעים, קופות הגמל מראות תשואות שליליות, ומי שהחליט לשמור על הכסף שלו באפיקים דוגמת פק"מ זוכה לריבית מינימלית (שהולכת ומצטמקת בכל פעם שהנגיד מחליט על הפחתת ריבית), ומאידך, אולי זה בדיוק הזמן להיכנס לבורסה, בהנחה שאנו עדים למחירי מינימום שערכם יעלה בעתיד.

כאן בדיוק נכנסים לתמונה יועצי ההשקעות בבתי ההשקעות, שלמרות חוסר הוודאות אמורים לייעץ ללקוחותיהם איך להלך בין הטיפות, למזער את נזקיהם ואולי אפילו למצוא הזדמנויות לרווח.

במטרה לבדוק לאן נושבת בימים קשים כאלה הרוח בבתי ההשקעות, האם הם מעודדים לקוחות להיכנס כעת להשקעות ועל איזה סוג השקעות הם מהמרים, שלחנו השבוע, באמצעות עמוד "צור קשר" באתרי האינטרנט, הודעת דואר אלקטרוני זהה ל-9 בתי ההשקעות המובילים בארץ: אקסלנס, מגדל שוקי הון, אינפיניטי, ישיר בית השקעות, מיטב, אלטשולר שחם, כלל פיננסים, פריזמה ופסגות. תוכן הפנייה: לפני מספר חודשים מכרנו נכס, ואת הסכום שקיבלנו עבורו - 500 אלף שקל - הפקדנו בפק"מ. כעת אנחנו מעוניינים להשקיע 100 אלף שקל מתוכם במסלול שייתן לנו תשואה קצת יותר גבוהה. ביקשנו לשמוע את הצעותיהם.

ההודעות כולן שוגרו בהפרש של כמה דקות לכל בתי ההשקעות, ובתוך שעות חזרו אלינו נציגים של רובם, והסכימו לתת בשיחה טלפונית מתווה של סוגי ההשקעות המומלצים לתקופה זו. במענה חלקי או בהיעדר מענה כלל נתקלנו בשלושה בתי השקעות: נציג של מגדל שוקי הון מעולם לא חזר אלינו, נראה שלא הפנימו שם עדיין את העובדה שפנייה מקוונת חשובה לא פחות מפנייה אחרת; נציג של פריזמה אמנם חזר אלינו, אך אמר שהוא אינו הכתובת הנכונה, הבטיח שיחזור נציג אחר ודבר לא קרה; והנציג של פסגות התעקש שלא לספק שום אינפורמציה בטלפון אלא רק בפגישה פנים מול פנים.

מרבית הנציגים עודדו אותנו לפתוח תיק השקעות דווקא בתקופה זו, למרות שהדגשנו כי אנו חסרי ניסיון בהשקעות וחסרי הבנה בשוק ההון, אולם כולם פירטו את הסיכונים וסיפקו נבואות לא מעודדות בנוגע לחודשים הקרובים בשוק ההון.

שניים מהנציגים, זה של אינפיניטי וזה של כלל השקעות, הגדילו לעשות והתקשרו מספר ימים מאוחר יותר כדי לשאול אם השתכנענו והאם ניאות לפתוח תיק השקעות.

אלטשולר שחם: אולי כדאי לחכות

בית ההשקעות היה הראשון להיענות לפנייה, ונציג מטעמו חזר אלינו בתוך כשעה מרגע שליחתה. הוא הסביר באדיבות מדוע הריבית על הפק"מ היא ריבית מינימלית, אולם בניגוד לריבית זו, שהיא ריבית מובטחת, בתיק השקעות לא ניתן להבטיח שום דבר: "גם בתיק סולידי לגמרי, בלי מניות, אין הבטחות. הנה, רק באחרונה האג"ח הוכיחו לנו שכשיש היסטריה הכול יורד. יש דעה רווחת בשוק שיש מניות סולידיות, אבל השווקים הוכיחו באחרונה שגם מניות של בנקים יורדות ב-50% וגם האג"ח הממשלתיות ירדו באוקטובר. צריך לקחת בחשבון שלא הכול תלוי בשוק הישראלי, אנחנו תלויים בשווקים בחו"ל. אם בנקודה הנוכחית הכסף המיועד להשקעה יהיה פנוי לחמש שנים, הייתי ממליץ חד משמעית להתחיל לבנות תיק השקעות כיוון שרמת המחירים כעת נמוכה מאוד. ההיסטוריה מלמדת שמשברים לוקחים בין שנה לשנתיים".

אולם אז קיבל המשווק "רגלים קרות" מחוסר הניסיון שלנו ושאל אם אנחנו בנויים נפשית לראות את 100 אלף השקלים שלנו הופכים לפעמים גם ל-60 אלף שקל. כשהשבנו בהיסוס, הוא קבע כי אולי זה לא רעיון טוב להתחיל דווקא עכשיו: "השוק אומנם מתקן את עצמו במהירות, ובמהלך השנים תיק השקעות הוכיח את עצמו יותר מנכסים אחרים, אולם חוסר הוודאות כרגע גדול, ואולי כדאי לכם לחכות".

מיטב: יש כאלה שיגידו שזה הזמן הנכון

נציג המכירות הציג שתי אופציות להשקעה: הראשונה, בגלל חוסר הוודאות, השקעה בתיק קרנות נאמנות המשקיעות במכשירים סולידיים. השנייה, תיק מנוהל בו נציגי בית ההשקעות מבצעים פעולות בניירות ערך תוך תיאום עם הלקוח לגבי סוג החשיפה למניות.

לשאלה אם זה זמן מתאים להיכנס לשוק, השיב כי "יש כאלה שיגידו שזה הזמן המתאים. יש מסלולים בקרנות שהם רק אג"ח ממשלתי או קונצרני בדירוג גבוה שלא נפגעו. הייתה שנה קשה וזה לא סוד. היום בונים ללקוחות תיקים שלא חשופים לשוק המניות עם הרבה אג"ח מדינה ואג"ח קונצרני בדירוג גבוה. זה בנוי מהרבה רכיבים ואז אם אחד נפגע הוא מתאזן עם השאר".

הנציג הסביר כי אנשי המקצוע בבית ההשקעות מחכים להזדמנויות ויוצרים קשר עם הלקוחות: "את האנשים שפותחים היום תיקי השקעות לא חושפים יותר מדי לשוק המניות. ממליצים על הזדמנויות באג"ח בדירוג גבוה ובקרנות נאמנות, אולם תמיד שומרים על רכיב מנייתי. רוב האנשים מתעניינים בתקופות האלה כי הם חושבים שהתקופה מאוד אטרקטיבית, אולם אנחנו מרגיעים אותם, מצננים את ההתלהבות ומציעים להם להגביל את החשיפה".

אקסלנס: לאורך הזמן השוק עולה

הנציג הסביר כי בית ההשקעות מציע שתי אפשרויות: הראשונה - "אקסנלס אינווסט" - מיועדת להשקעות של 100,000-300,000 שקל. היא כוללת 10 מסלולים קבועים מראש, כל מסלול עם רמת חשיפה שונה. יש כאלה באפיקים סולידיים, כמו תעודות סל ואג"חים, ויש מסלולים עם חשיפה משתנה של 10%-50%. במסלולים האלה ההרכב ידוע מראש והלקוח יכול לעבור בין המסלולים עד 6 פעמים בשנה, ללא עמלה. הכסף נמצא בפוליסה על שם הלקוח בבנק הפועלים, וניתן להוסיף לחשבון סכום קבוע בכל חודש בהוראת קבע. את השירות לצורת השקעה זו מקבלים דרך שירות הלקוחות של אקסלנס.

האפשרות השנייה מיועדת להשקעות של 300 אלף שקל ומעלה, בניהול השקעות אישי הכולל פגישה אישית. נעשה ניתוח בירור צרכים בהתאם לאופי של המשקיע. ההמלצה היא בדרך כלל על תיקי קרנות של אקסלנס. הכסף נשאר בחשבון ניירות הערך בבנק של המשקיע, ובאמצעות ייפוי כוח מנהל בית ההשקעות את תיק ההשקעות בתוך החשבון. הבנק גובה מהמשקיע עמלות בגין ניהול תיק ניירות ערך, ואילו בית ההשקעות אינו גובה עמלה נוספת אלא מגלם את העמלה בתשואות. במקרה זה מקבל הלקוח שירות ממנהל תיקי השקעות אישי.

לדברי הנציג, אנשים רבים מצטרפים עכשיו כיוון שהם רואים בתקופה זו חלון הזדמנויות: "מחקרים שנערכו במשך שנים רבות מוכיחים שבאופן כללי שוק ההון במגמת עלייה. למרות שעכשיו התקופה קשה, לאורך זמן השוק עולה".

ישיר בית השקעות: מומלץ להתרחק ממניות

כאן דורשים השקעה של מינימום 200 אלף שקל לפתיחת תיק. לדברי הנציגה, לא נכון להשקיע 100 אלף שקל בלבד, שכן "העלויות יאכלו את התשואה. בתיק של 100 אלף שקל אתם לא תהיו מרוצים, ואנחנו שואפים שתהיו מרוצים ותמליצו עלינו לחברים". הנציגה הסבירה כי מדיניות בית ההשקעות היא לפזר את ההשקעות, וללקוח מוצעים 6 מסלולים ברמות סיכון שונות: "אנחנו צופים ששנת 2009 תהיה אפילו יותר קשה משנת 2008, ולכן אנחנו ממליצים להתרחק ממניות ולקחת תיק סולידי".

בית ההשקעות מציע שני סוגים של תיקים, האחד מבוסס על אג"ח ממשלתיות ואג"ח קונצרני והשני סולידי עוד יותר, ומורכב רק מאג"ח ממשלתי.

כלל פיננסים: השוק מאוד קרוב לתחתית

היועץ ביקש לברר האם ההשקעה היא לטווח זמן העולה על שנה, ומשנענה בחיוב ביקש להפגיש אותנו פנים מול פנים עם יועץ שיבדוק רמות סיכון ויציע תיק מפורט. הנציג התעקש על כך שאסור לו למסור מידע בטלפון, אולם משלחצנו השיב כי לבית ההשקעות יותר מ-70 קרנות, והוא בטוח שאחת מהן תענה על צרכינו.

לשאלה אם זו תקופה טובה להצטרף השיב כי אם מדובר על תיק לתקופת זמן של כמה שנים, אזי ייתכן שהתקופה מתאימה: "יש לנו הרבה פניות ואנחנו מרגישים שהאנשים מאמינים שגם אם השוק עוד לא הגיע לתחתית, הוא מאוד קרוב לזה. כשמסתכלים אחורה על משברים קודמים, רואים שהם אורכים 3-5 שנים ואחר כך בא תיקון. אנחנו חושבים שאנחנו עם הפנים לתיקון אבל צריך להתנהל עקב בצד אגודל".

אינפיניטי: אצלנו אין ניגוד עניינים

הנציגה דרשה לקיים פגישה פנים מול פנים, אולם מסרה כי המינימום לפתיחת תיק השקעות עומד על 200 אלף שקל. הבהרנו לה כי בכוונתנו להשקיע כרגע רק 100 אלף, וזו ענתה כי הדבר אינו אפשרי. נפרדנו כידידים, אלא שמספר דקות מאוחר יותר התקשרה הנציגה שוב ומסרה כי קיבלה אישור חריג לפתוח עבורנו תיק השקעות גם ב-100 אלף שקל. הנציגה דרשה לקיים פגישה פנים מול פנים, אולם לא חסכה במחמאות על בית ההשקעות וטענה כי אינפיניטי הוא בית ההשקעות היחיד בארץ שלא פועל בניגוד עניינים: "כל בית השקעות מייצר קרנות נאמנות עם עמלות גבוהות. אנחנו עובדים בצורה אובייקטיבית ומשקיעים את הכספים בקרנות שאינן בבעלותנו".

האם להשקיע היום? "זה לא סוד שהמצב בשווקים הפיננסיים אינו טוב בחודשים האחרונים, אולם למרות זאת אנחנו מקבלים הרבה מאוד פניות של אנשים שחושבים שכעת אפשר למצוא "מציאות" ולהרוויח בעתיד".

• בתי השקעות
• המשבר הכלכלי
• שוק ההון